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目录：

一、什么是光器件，应用在哪里?

二、我国光器件行业发展现状分析

三、5G对于光器件需求弹性有多大?

四、国内外光器件公司比较分析

五、投资建议与风险提示

报告摘要：

• 定义:光传输网络中对光信号进行放大、转换和传输的各类功能器件，广泛应用在接入网和核心网；
• 光器件处理和传输速率存在瓶颈，是限制光传输的核心环节，每一代通信系统都在追求其扩容升级；
• 光器件位于光通信产业链中游，上游包括光芯片、电芯片、光组件等，下游包括系统设备

行业现状：

• 光器件行业产品种类繁多，但普遍市场规模不大，有源市场远大于无源市场；
• OVUM预测，2016年全球光器件销售额为96亿美元，预计到2022年将超过140亿美元，CAGR约为6.8% ；
• ICCSZ预测，2016年国内光器件销售额为31亿美元(约合210亿人民币)，约占全球市场三成；
• 有源光收发模块是光器件中最核心的产品，产值占比超过六成。

高端芯片进口依赖度高，近年有所突破：

• 据工信部统计，我国10G光芯片国产化率接近50%，但25G及以上 光芯片国产化率仅有3%。电芯片国产化率比光芯片更低
• 近年，光迅科技、华为海思、海信宽带等能量产10G及以下光芯 片，部分类型25G芯片已经取得突破，光迅科技联合国家信息光电 子创新中心推出了国内首款100G硅光芯片

5G对于光器件需求弹性有多大：

• 保守预测，5G宏基站数将是4G的1.2倍(4G基站约558万)，达到670万座，2025年完成80%建设，建成基站540万。2019年为5G建设元年，预计2021至2023年达到高峰期，每年新增5G基站超过100万，仅基站侧投资将达到2000-3000亿元；
• 基站光模块:5G将带来数千万只25G高速率光模块需求：如果每个宏基站配备10只光模块，国内5G前传光模块需求将超过5000万只，建设高峰期每年需求量超过1000万只；25G 10km灰光光模块2020年价格预计在30-40美元左右，2019年集采价格在40-50美元左右；光模块在通信网络设备成本中占比60-70%，Lightcounting预计，目前全球光模块市场规模约60-70亿美元
• OVUM预测，随着全球5G网络建设的兴起，25G光模块将在2019年开始逐步放量，2019-2024年保持快速增长。我们认为随着中国移动前传Open-WDM/MWDM方案的推出，对光模块的需求有望大幅提升
  光模块是光器件供应商的兵家必争之地，在5G试点阶段，光迅、海信、华工、新易盛、Finisar等公司都参与了测试

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报告内容：

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（报告来源：国信证券）

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